與發達國家的環保行業相比，我國的環保產業起步晚。依照國際發達國家類似的發展規律，我國環保行業投資的高速增長有望維持 10 年以上。從國內角度來看，目前還沒有類似于 WM 的龍頭企業誕生，市場格局尚處于相對分散的格局。在市場的角逐下，環保行業的集中度有望提升，產業整合加速，預計會誕生一批類似的產業龍頭。

一、環保行業仍將維持10-20年高速增長
 
　　歐美國家在環保領域一般都經歷了“經濟發展——環境污染——污染治理”這一過程。從國際經驗來看，在環保產業發展初期，行業增速非常快。
 
　　以美國為例，其環保政策在 1970 年前后密集出臺，此后的近 20 年時間行業增速都在 20%以上，此后隨著環境狀況有所改善，政策方向由行政手段轉為更多依靠市場手段，環保產業投資增速才下滑至 10%以下。
 
　　相似的情況也發生在日本，1971-1979 年是日本環保產業的第一輪快速增長，這段時間主要集中于治理工業污染，期間治污總支出占財政支出比重從 0.76%逐步提升至 2.35%。隨著之后生活污染問題的凸現，1990-1999 進入第二輪快速增長期，這段時間環保支出占財政支出比例進一步升至 3.1%。

表：美國環保產業發展政策導向演變（來源：觀研天下）

圖：美國環保支出增速與 GDP 增速（來源：觀研天下）

我國的環保政策起步于 20 世紀 80 年代，早在 1984 年和 1988 年就頒布了《水污染防治法》和《大氣污染防治法》，但是配套政策的出臺一直比較慢。
 
　　這種狀況一直到 2000 年前后才有所改善。我國環保行業有兩次政策密集期：
 
　　第一次是 2000 年前后，國家圍繞“污染物總量控制目標”對部分法律法規進行修訂，并出臺了多項環境標準，帶來我國環境污染治理投資總額在 2001-2010 年間的高速增長;
 
　　第二次是 2015 年前后，國家相繼推出了新環保法、環保 PPP 模式、第三方治理、環境監管垂直管理等一系列措施，在責任主體、監管體系、污染物收費、排污許可、排污權交易五個方面進行了重大改革，從多個方面吸引社會力量共同改善環境質量，把過去被動化、模糊化的環保管理變為了主動化、定量化、清晰化的管理，環保政策體系和監管執法體制得到重構后進入了一個新階段。
 
　　由此如果我國環保行業具有和國際發達國家類似的發展規律，我國環保行業投資的高速增長有望維持 10 年以上。

表：我國環保政策進入密集出臺期（來源：觀研天下）

圖：中國環保支出增速與 GDP 增速（來源：觀研天下）
 

圖：中國環保支出顯著低于發達國家同期水平（來源：觀研天下）

表：環保投資額逐年上升（來源：觀研天下）